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中聯(lián)重科中報觸底回穩(wěn) 200億現(xiàn)金蓄勢待發(fā)
28日晚,中聯(lián)重科公布了2013年半年度報告。報告顯示中聯(lián)重科業(yè)績基本符合行業(yè)預(yù)期。報告期內(nèi)中聯(lián)重科加強了風(fēng)險控制和強化回款措施,具體體現(xiàn)為存貨減少,現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。
業(yè)績觸底回穩(wěn),中聯(lián)緩慢復(fù)蘇
隨著二季度天氣轉(zhuǎn)暖,建筑工程開工加速,工程機械行業(yè)呈現(xiàn)季節(jié)性增長。中聯(lián)重科中報顯示,今年上半年中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入約201.65億元人民幣,歸屬于母公司所有者的凈利潤約29.06億元人民幣。受益于國家政策的松動,城市化改造項目以及國家公路鐵路網(wǎng)等基礎(chǔ)建設(shè)投資的加大,中聯(lián)重科二季度單季營業(yè)收入及凈利潤分別為142.02億及23.14億,環(huán)比上升138.2%及297.64%,同比降幅分別為18.9%及34.5%,考慮去年同期混凝土機械行業(yè)預(yù)期樂觀而快速擴張的背景,上半年同比降幅符合預(yù)期。另外可以看到,上半年中聯(lián)重科毛利率已經(jīng)回穩(wěn),達到32.1%,與去年全年毛利率32.3%基本持平,好于行業(yè)平均水平。其主營業(yè)務(wù)中,毛利率排第一和第三的路面樁工機械,環(huán)衛(wèi)機械同比實現(xiàn)增長19%和17.43%。可以認為,作為工程機械行業(yè)龍頭企業(yè),中聯(lián)重科已經(jīng)度過了**艱難的寒冬,開始緩慢復(fù)蘇。
嚴控風(fēng)險降低損失
中報顯示,中聯(lián)重科自2012年4月底開始研究未來市場持續(xù)低迷和整個行業(yè)經(jīng)營杠桿偏大的問題,陸續(xù)出臺一系列市場緊縮與風(fēng)險控制措施,包括改進新合同的條款,加強應(yīng)收賬款催收,更加嚴格地執(zhí)行各項減損措施等。這些措施的效果在2013年中報數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn):經(jīng)營性現(xiàn)金流實現(xiàn)難得的正增長,而且減少超過25億的有息負債,截止六月底,資產(chǎn)負債率為52.11%。而存貨則進一步得到控制:半年報顯示,中聯(lián)重科6月30日存貨余額為114.15億,較年初略有下降,相比一季度末的137.37億,降幅達到了16.91%。這在機械行業(yè)普遍產(chǎn)能過剩的背景下是非常好的成績。
200億現(xiàn)金蓄勢待發(fā)
值得注意的是,中報顯示中聯(lián)重科持有流動資金高達206.42億,這只規(guī)模龐大的預(yù)備隊給企業(yè)帶來了很高的機動性,在行業(yè)觸底復(fù)蘇,現(xiàn)金為王的背景下是**具戰(zhàn)略價值的,一旦工程機械政策性回暖,中聯(lián)重科有實力迅速擴大信用銷售額度,并有能力抗御相應(yīng)的流動性風(fēng)險。在民間銀行逐步放開的政策背景下,中聯(lián)重科甚至有能力注冊一家金融機構(gòu),自營相關(guān)金融租賃項目??梢灶A(yù)期的是,一旦工程機械政策轉(zhuǎn)暖,中聯(lián)重科將會迅速發(fā)力,領(lǐng)跑行業(yè)。
在混凝土機械持續(xù)低迷的背景下,中聯(lián)重科提出將在工程機械,環(huán)衛(wèi),農(nóng)機,重卡,金融五大板塊分別布局,實現(xiàn)聚變。今年8月國務(wù)院陸續(xù)出臺數(shù)萬億的環(huán)境保護投資政策,而中聯(lián)環(huán)衛(wèi)在城市垃圾處理方面早已先行一步成為行業(yè)佼佼者。重型卡車方面,物流貿(mào)易的繁榮進一步拉動對公路運力的需求。而農(nóng)業(yè)機械是農(nóng)村現(xiàn)代化的基礎(chǔ),市場需求充足穩(wěn)定。這些方面中聯(lián)重科集中天然的技術(shù)優(yōu)勢和資金優(yōu)勢。而以中聯(lián)自2001年起十余次大型戰(zhàn)略并購的成功經(jīng)驗,中聯(lián)重科是否已經(jīng)做好準備,攜大筆資金,以一起大型并購強勢進場,我們將拭目以待。
28日晚,中聯(lián)重科公布了2013年半年度報告。報告顯示中聯(lián)重科業(yè)績基本符合行業(yè)預(yù)期。報告期內(nèi)中聯(lián)重科加強了風(fēng)險控制和強化回款措施,具體體現(xiàn)為存貨減少,現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。
業(yè)績觸底回穩(wěn),中聯(lián)緩慢復(fù)蘇
隨著二季度天氣轉(zhuǎn)暖,建筑工程開工加速,工程機械行業(yè)呈現(xiàn)季節(jié)性增長。中聯(lián)重科中報顯示,今年上半年中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入約201.65億元人民幣,歸屬于母公司所有者的凈利潤約29.06億元人民幣。受益于國家政策的松動,城市化改造項目以及國家公路鐵路網(wǎng)等基礎(chǔ)建設(shè)投資的加大,中聯(lián)重科二季度單季營業(yè)收入及凈利潤分別為142.02億及23.14億,環(huán)比上升138.2%及297.64%,同比降幅分別為18.9%及34.5%,考慮去年同期混凝土機械行業(yè)預(yù)期樂觀而快速擴張的背景,上半年同比降幅符合預(yù)期。另外可以看到,上半年中聯(lián)重科毛利率已經(jīng)回穩(wěn),達到32.1%,與去年全年毛利率32.3%基本持平,好于行業(yè)平均水平。其主營業(yè)務(wù)中,毛利率排第一和第三的路面樁工機械,環(huán)衛(wèi)機械同比實現(xiàn)增長19%和17.43%??梢哉J為,作為工程機械行業(yè)龍頭企業(yè),中聯(lián)重科已經(jīng)度過了**艱難的寒冬,開始緩慢復(fù)蘇。
嚴控風(fēng)險降低損失
中報顯示,中聯(lián)重科自2012年4月底開始研究未來市場持續(xù)低迷和整個行業(yè)經(jīng)營杠桿偏大的問題,陸續(xù)出臺一系列市場緊縮與風(fēng)險控制措施,包括改進新合同的條款,加強應(yīng)收賬款催收,更加嚴格地執(zhí)行各項減損措施等。這些措施的效果在2013年中報數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn):經(jīng)營性現(xiàn)金流實現(xiàn)難得的正增長,而且減少超過25億的有息負債,截止六月底,資產(chǎn)負債率為52.11%。而存貨則進一步得到控制:半年報顯示,中聯(lián)重科6月30日存貨余額為114.15億,較年初略有下降,相比一季度末的137.37億,降幅達到了16.91%。這在機械行業(yè)普遍產(chǎn)能過剩的背景下是非常好的成績。
200億現(xiàn)金蓄勢待發(fā)
值得注意的是,中報顯示中聯(lián)重科持有流動資金高達206.42億,這只規(guī)模龐大的預(yù)備隊給企業(yè)帶來了很高的機動性,在行業(yè)觸底復(fù)蘇,現(xiàn)金為王的背景下是**具戰(zhàn)略價值的,一旦工程機械政策性回暖,中聯(lián)重科有實力迅速擴大信用銷售額度,并有能力抗御相應(yīng)的流動性風(fēng)險。在民間銀行逐步放開的政策背景下,中聯(lián)重科甚至有能力注冊一家金融機構(gòu),自營相關(guān)金融租賃項目。可以預(yù)期的是,一旦工程機械政策轉(zhuǎn)暖,中聯(lián)重科將會迅速發(fā)力,領(lǐng)跑行業(yè)。
在混凝土機械持續(xù)低迷的背景下,中聯(lián)重科提出將在工程機械,環(huán)衛(wèi),農(nóng)機,重卡,金融五大板塊分別布局,實現(xiàn)聚變。今年8月國務(wù)院陸續(xù)出臺數(shù)萬億的環(huán)境保護投資政策,而中聯(lián)環(huán)衛(wèi)在城市垃圾處理方面早已先行一步成為行業(yè)佼佼者。重型卡車方面,物流貿(mào)易的繁榮進一步拉動對公路運力的需求。而農(nóng)業(yè)機械是農(nóng)村現(xiàn)代化的基礎(chǔ),市場需求充足穩(wěn)定。這些方面中聯(lián)重科集中天然的技術(shù)優(yōu)勢和資金優(yōu)勢。而以中聯(lián)自2001年起十余次大型戰(zhàn)略并購的成功經(jīng)驗,中聯(lián)重科是否已經(jīng)做好準備,攜大筆資金,以一起大型并購強勢進場,我們將拭目以待。
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